Globalna nadpodaż barierą dla wzrostu cen zbóż – analiza Crédit Agricole
19.12.2016 -
Zgodnie z prognozą Międzynarodowej Rady Zbożowej (IGC), w sezonie 2016/2017 światowa produkcja zbóż zwiększy się do 2084 mln t wobec 2004 mln t w sezonie 2015/2016 (wzrost o 4%). Zwiększenie produkcji wynikać będzie przede wszystkim z wyższych zbiorów kukurydzy, podczas gdy produkcja pszenicy odnotuje jedynie nieznaczny wzrost. Jednocześnie zgodnie z prognozą IGC konsumpcja zbóż w sezonie 2016/2017 zwiększy się do 2056 mln t wobec 1983 mln t w sezonie 2015/2016. W konsekwencji światowe zapasy zbóż na koniec sezonu 2016/2017 wyniosą 504 mln t wobec 475 mln t w sezonie 2015/2016, a współczynnik zapasy/spożycie wzrośnie do 24,5% wobec 23,9% w sezonie 2015/2016 – wynika z analizy Crédit Agricole Bank Polska SA.
Z nieznaczną redukcją zapasów zbóż mamy do czynienia w regionie (UE, Kazachstan, Rosja i Ukraina). Zgodnie z prognozą IGC w sezonie 2016/2017 podaż zbóż (zapasy + produkcja + import) w tych krajach spadnie do 559,8 mln t, podczas gdy popyt (konsumpcja + eksport) ukształtuje się na poziomie z sezonu 2015/2016 i wyniesie 514,1 mln t. Niższa podaż zbóż w regionie wynika w znacznym stopniu z gorszych niż przed rokiem zbiorów w UE. Tym samym zapasy na koniec sezonu 2016/2017 nieznacznie zmniejszą się i wyniosą 45,9 mln t wobec 49,3 mln t w sezonie 2015/2016, a współczynnik zapasy/spożycie spadnie do 8,9% wobec 9,6% – wynika z analizy Crédit Agricole.
Zgodnie z opublikowanym przez GUS przedwynikowym szacunkiem głównych ziemiopłodów rolnych i ogrodniczych z 28 września br. tegoroczne zbiory zbóż podstawowych z mieszankami zbożowymi wyniosły ok. 29,9 mln t. i były o 7% wyższe względem poprzedniego sezonu. Wzrost produkcji odnotowano mimo niekorzystnych warunków pogodowych podczas żniw. Wynikowy szacunek głównych ziemiopłodów rolnych i ogrodniczych, który dostarczy ostatecznych informacji na temat tegorocznych zbiorów, zostanie opublikowany przez GUS 21 grudnia.
– Uważamy, że istnieje wysokie prawdopodobieństwo kontynuacji spadku cen zbóż w kolejnych miesiącach z uwagi na utrzymującą się akumulację ich światowych zapasów. W 2017 roku w kierunku łagodnego wzrostu cen zbóż oddziaływać będzie prognozowany przez nas umiarkowany wzrost cen ropy naftowej na światowym rynku do 60 USD/baryłkę (Brent) na koniec 2017 roku. Będzie to czynnik zwiększający koszty produkcji, a także popyt na biopaliwa i wykorzystywane do ich produkcji zboża. Biorąc pod uwagę akumulację znacznych zapasów uważamy jednak, że w horyzoncie prognozy ceny zboża na światowym rynku oscylować będą wokół łagodnego trendu spadkowego. Po uwzględnieniu tendencji na światowym rynku zbóż oraz krajowego wzorca sezonowości prognozujemy, że ceny pszenicy i kukurydzy w Polsce wyniosą odpowiednio ok. 61 zł/dt i 48 zł/dt na koniec 2017 roku. Głównymi czynnikami ryzyka dla naszej prognozy są ceny ropy naftowej oraz napływające kolejne szacunki zbiorów zbóż, które znacząco wpływają na ich ceny na rynkach terminowych oraz nasilają spekulację – czytamy w analizie Credit Agricole.
(19.12.2016 za Crédit Agricole)
